市场流动性

专题研究 · Footnote Reader

货币政策

美联储缩表约2.2万亿美元，隔夜逆回购缓冲已接近耗尽。观察重心转向短端资金利率是否出现异常波动。

2026/10/05

债券与信用

财政部回购为老债补充买方，临时缺钱的持债机构还可以通过抵押融资获取现金。市场回购、贴现窗口与常备回购构成不同层次的流动性缓冲，帮助减少被动甩卖。

2026/09/23

汇率与全球市场

跨境日元借款规模扩大，银行账面统计却不包含全部衍生品融资敞口。即便基本面尚未显著恶化，拥挤仓位也可能触发踩踏，汇率干预难以撼动庞大的存量融资。

2026/09/21

汇率与全球市场

高利率延续下，资金在板块之间选择性迁移，少数大市值公司的上涨掩盖了多数个股下跌。市值加权与等权指数的分化，提示指数韧性不等于全市场风险偏好修复。

2026/09/20

货币政策

金管局基本利率服从联系汇率制度，银行最优惠利率取决于自身资金成本与经营判断；后续需同时观察港元汇率和拆息。

2026/09/18

债券与信用

财政部加码长债回购，区分现金回购与美联储QE，观察长端收益率、流动性与财政压力。

2026/08/21

汇率与全球市场

日元融资成本与美日利差变化，如何影响套息交易及跨市场平仓风险。

2026/08/20